Bank of England upozorava na recesiju ove godine jer podiže kamatnu stopu


Banka Engleske upozorila je da će britansko gospodarstvo ove godine kliziti u recesiju jer više cijene energije potiskuju inflaciju iznad 10 posto, prognoza koja je sterlinga gurnula na najnižu razinu u dvije godine.

Rast cijena prouzročio bi najveći pritisak na financije kućanstava u posljednjih nekoliko desetljeća, rekao je Odbor za monetarnu politiku banke dok je u četvrtak glasovao za podizanje glavne kamatne stope za četvrtinu boda na 1 posto, što je najviša razina od veljače 2009. godine.

Tri od devet članova MPC-a glasala su za povećanje stope za pola boda.

Funta, koja je već bila u padu prije objave BoE, pala je na najnižu razinu u dvije godine, trgovajući 1,8 posto niže u odnosu na dolar na 1,2397 dolara. 10-godišnji prinos nazime pao je za 0,09 postotnih bodova na 1,88 posto.

U pooštravanju monetarne politike, članovi odbora odlučili su da ovozimski skok cijena plina i električne energije neće uzrokovati dovoljno financijskih bolova da se inflacija na održiv način vrati pod kontrolu, pa su potrebne dodatne mjere za povećanje troškova zaduživanja i slabe potrošnje.

MPC je rekao da “nije u stanju spriječiti” britanska kućanstva da se pogoršaju i da je njegova uloga bila osigurati da se inflacija spusti na cilj od 2 posto u srednjoročnom razdoblju.

Poruka kućanstvima koja pate od krize troškova života bila je manje agresivna na kamatne stope nego što su financijska tržišta očekivala, a predviđa se da će inflacija pasti znatno ispod cilja BoE ako slijedi očekivanja trgovaca da će stope porasti na 2,5 posto do sredine sljedeće godine.

Umjesto toga, većina članova MPC-a potpisala je izjavu u kojoj se kaže: “Određeni stupanj daljnjeg pooštravanja monetarne politike mogao bi biti prikladan u nadolazećim mjesecima.” Dva člana povjerenstva smatrala su da ove smjernice da kamatne stope trebaju dodatno rasti “nije prikladne”.

Govoreći o pritisku na kućanstva koje predviđa BoE, njegov guverner Andrew Bailey rekao je: “Prepoznajem poteškoće koje će to uzrokovati.”

Odbor je također odlučio ne slijediti američke Federalne rezerve i započeti aktivnu prodaju imovine vrijedne 875 milijardi funti koju je BoE izgradio u okviru svojih programa kvantitativnog ublažavanja od 2009., radije umjesto toga “raditi na strategiji za prodaju državnih obveznica Ujedinjenog Kraljevstva” koja bi početi najranije u kolovozu.

Linijski grafikon trgovanja funtom u odnosu na dolar 2022. godine koji pokazuje nastavak pada nakon što je Ujedinjeno Kraljevstvo ponovno podiglo stope

Za razliku od Fed-a, BoE nije bio uvjeren da bi mogao stvoriti meko prizemljenje za gospodarstvo, a istovremeno spustiti inflaciju na ciljanih 2 posto. Umjesto toga, neobično sumorne prognoze BoE predviđale su recesiju do kraja godine jer troškovi plina i struje rastu za još 40 posto kada se u listopadu postavi nova granica cijena za većinu potrošača.

Rečeno je da će ti porasti računa za energiju vjerojatno potaknuti inflaciju na 10,2 posto u četvrtom tromjesečju 2022., najveću u posljednjih 40 godina, smanjiti stvarne prihode kućanstava jer plaće neće držati korak i rezultirati padom britanskog bruto domaćeg proizvoda za 1 po centa u četvrtini.

Još jedan pad BDP-a vjerojatno je bio u trećem tromjesečju 2023., dodao je BoE, kada su prestali vladini privremeni poticaji za poslovna ulaganja, ostavljajući gospodarstvo 0,8 posto manjim nego u ljeto 2022. godine.

Nezaposlenost će, kako se navodi, porasti s 3,8 posto na 5,5 posto do 2025. godine, a to bi pomoglo u umjerenim potraživanjima za plaće i smanjenju inflacije.

Nakon toga, MPC sada očekuje da će se gospodarstvo Ujedinjenog Kraljevstva samo slabo oporaviti od nadolazeće recesije, što sugerira da gospodarstvo ne bi moglo izdržati rast od puno više od 0,6 posto godišnje bez ponovnog porasta inflacije.

Ova trajna slabost, rekao je BoE, odražava “daljnji nagli porast globalnih cijena energije, druge robe i razmjenjivih dobara”. Njegova posljednja predviđanja pokazala su da će gospodarstvo biti 2 posto manje do sredine desetljeća u usporedbi s njegovim prognozama iz veljače, neposredno prije nego što je Rusija napala Ukrajinu.

Ekonomska slabost i još nekoliko povećanja kamatnih stopa ne bi bili dovoljni za smanjenje inflacije, smatraju tri člana MPC-a — Jonathan Haskel, Catherine Mann i Michael Saunders — koji su glasali za povećanje kamatnih stopa za pola postotnog boda.

Ova manjina u odboru smatrala je da će početni zamah u gospodarstvu nastaviti doprinositi inflatornim pritiscima i da je potrebno veće povećanje kako bi se „snažno oslonili na rizike da nedavni trendovi rasta plaća, strategije određivanja cijena poduzeća i inflacijska očekivanja u gospodarstvu šire postala bi čvršće ukorijenjena”.

Vivek Paul, glavni britanski investicijski strateg na BlackRock Investment Instituteu, rekao je da je dilema BoE o tome kako smanjiti inflaciju bez nanošenja boli gospodarstvu bila “posebno akutna”.

“Iako se inflacija nastavila penjati iznad prijašnjih očekivanja banke o vrhuncu u travnju, to smanjuje prihode kućanstava, a prognoza rasta u Ujedinjenom Kraljevstvu sada je najslabija među gospodarstvima G7, prema MMF-u”, rekao je Paul. “S obzirom na slabost ekonomskih izgleda, očekujemo da će banka na kraju odlučiti živjeti s određenom inflacijom.”

Dodatno izvješće Tommyja Stubbingtona