Rusija gubi utjecaj OPEC+ jer rat u Ukrajini slabi ulogu na tržištu nafte


Naglasci

Koalicija će se sastati 5. svibnja kako bi odlučila o rezultatima u lipnju

Pad ruske proizvodnje povećava jaz u opskrbi OPEC+

Sniženja nafte Urals smanjuju prihode od ruske nafte

OPEC i Rusija ostaju usklađeni, ali se čini da je utjecaj Kremlja u skupini najvećih proizvođača nafte smanjen sankcijama i međunarodnom reakcijom na njegov rat u Ukrajini.

Niste registrirani?

Primajte svakodnevna upozorenja e-poštom, bilješke pretplatnika i personalizirajte svoje iskustvo.

Registriraj se

Dok se savez OPEC+ priprema održati svoj sljedeći virtualni sastanak 5. svibnja na kojem će se odlučiti o razinama proizvodnje sirove nafte u lipnju, ruska proizvodnja već je u padu, a njezin izvoz dodatno će pogoditi zabrana EU koja ima za cilj ugušiti prihod Kremlja od sirove nafte. U međuvremenu, Saudijska Arabija i glavni arapski proizvođači u OPEC-u su pod snažnim pritiskom SAD-a da prekinu veze s režimom predsjednika Vladimira Putina.

“Nekada ključna uloga Rusije u kreiranju politike OPEC+ sada je manje izvjesna, uoči očekivanih dislokacija izvoza i zaustavljanja proizvodnje, ali tržišna dinamika već je smanjila važnost formalnih odluka OPEC+ u usporedbi s posljednje dvije godine”, rekao je šef S&P Global Commodity Insights-a rekao je geopolitički savjetnik Paul Sheldon.

Dva mjeseca nakon sukoba, Saudijska Arabija i ostatak OPEC-a nastavljaju ostati pri svom savezu s Rusijom, unatoč intenzivnom lobiranju američkog predsjednika Joea Bidena da pumpa više nafte i ublaži više cijene uzrokovane sukobom. Međutim, iz perspektive tržišta nafte, korisnost Moskve u upravljanju opskrbom sirovom je već znatno smanjena.

Ciljevi proizvodnje OPEC+, koji su postupno podizani jer su najgori gospodarski učinci pandemije istrošeni, iznad su održivih proizvodnih kapaciteta mnogih članica.

Savez bi trebao odobriti još jedno povećanje kvota za 432.000 b/d na sastanku 5. svibnja, ali vjerojatno neće biti ni blizu ispunjenju.

Rusija je gotovo izvjesno da će doprinijeti rastućem jazu u opskrbi OPEC+, s njezinom proizvodnjom padom na 10,04 milijuna b/d u ožujku, znatno ispod svoje kvote od 10,331 milijuna b/d, prema posljednjem Plattsovom istraživanju S&P Global o proizvodnji grupe .

To je još uvijek znatnih 23,6% ukupne proizvodnje OPEC+, ali će se ona dalje smanjiti.

Preliminarne procjene S&P Globala o ruskoj proizvodnji za travanj ukazuju na pad od čak 1 milijun b/d u odnosu na ožujak, a očekuje se da će pojačanje zapadnih sankcija u kombinaciji sa zabranom EU-a na uvoz ruske nafte zatvoriti oko 3 milijuna b/d do Kolovoz.

Nestabilan savez

Za sada, članice OPEC+ kažu da nema potrebe za napuštanjem svog saveznika, predviđajući vrijeme na tržištu nafte nakon završetka rata kada bi ruski utjecaj mogao biti potreban.

Međutim, to je pozicija koju bi moglo postati teže braniti ako se sukob u Ukrajini povuče godinama ili eskalira da bi privukao druge nacije.

Što se tiče tržišnih osnova, sudjelovanje Rusije pomoglo je OPEC-u da povrati svoju vjerodostojnost. Tržišni udio grupe godinama je opadao s rastom američke proizvodnje škriljevca i druge proizvodnje izvan OPEC-a, što je navelo blok da udruži snage s Rusijom i devet drugih saveznika 2017. kako bi formirao svoju trenutnu koaliciju koja sada kontrolira oko polovicu globalnog proizvodnog kapaciteta .

Analiza tajništva OPEC-a pripremljena za sastanak skupine i koju je vidio S&P Global pokazuje da će usporavanje rasta potražnje i oslobađanje strateških zaliha nafte pod vodstvom SAD-a od strane nekoliko zemalja potrošača dovesti do 1,9 milijuna b/d viška ponude za ovu godinu.

Analiza pretpostavlja da će savez OPEC+ nastaviti povećavati svoje kvote za 432.000 b/d svaki mjesec do listopada, kako je planirano, ali ne predstavlja model gubitka ruske proizvodnje zbog sankcija, što bi moglo pojesti taj višak.

Ratni utjecaj

Unatoč većim prihodima od nafte i plina, rat će se dugoročno pokazati skupim za ruske financije i u konačnici će izgubiti tržišni udio za svoj izvoz ugljikovodika.

Početkom 2022., S&P Global procijenio je fiskalne cijene nafte za Rusiju i Saudijsku Arabiju na 65 dolara/b.

Ruski je sada nedvojbeno veći, zbog očekivanih gubitaka u izvozu, kao i zbog ekstremnih popusta na cijene koje su ruske tvrtke morale apsorbirati kako bi namamile kupce s obzirom na prijetnju sankcijama.

S&P Global procijenio je ključnu rusku sirovu sirovu Urals na 71,48 USD/b, u usporedbi s globalnom referentnom vrijednošću Dated Brent na 106,125 USD/b 3. svibnja.

Za usporedbu, Urals je 23. veljače procijenjen na 90,72 USD/b, a Dated Brent na 100,48 USD/b, dan prije nego što je Rusija napala Ukrajinu.

Azijski kupci uživaju u ruskim popustima, stavljajući Rusiju u izravnu konkurenciju ključnim članicama OPEC-a u Zaljevu na njihovom ključnom tržištu.

Popusti na Uralu doveli su do značajnog pada prihoda od nafte u Rusiji — što je glavni doprinos državnom proračunu.

George Voloshin, šef pariške podružnice Aperio Intelligencea, procjenjuje da su prihodi od nafte pali na oko 380 milijuna dolara dnevno, što je oko 11% manje od kraja 2021. kada su u prosjeku iznosili oko 415 do 430 milijuna dolara dnevno.

“Šok će biti vrlo bolan u budućnosti. Rusija će imati visoke deficite državnog proračuna i iscrpljivati ​​svoje devizne rezerve”, rekao je.

Rastuća zatvaranja, rizik od oštrijih sankcija i politika OPEC+ odredit će razinu proizvodnje ruske nafte i zdravlje njezina gospodarstva u narednim mjesecima.

Za ministre OPEC-a, koji pozivaju na diplomatsko rješavanje rata i osuđuju zapadnu vojnu pomoć Ukrajini, oporavljeni ruski naftni sektor od vitalnog je značaja za opstojnost saveza, koji će se morati suočiti s energetskom tranzicijom dok se suočava s postpandemijom potražnja za energijom.

U konačnici, dugotrajni rat mogao bi prisiliti na ponovnu procjenu veza OPEC-a s Rusijom.